途乐证券配资 关联交易“惹眼”，长进光子IPO胜算几何

　　特种光纤企业武汉长进光子技术股份有限公司(以下简称“长进光子”)的冲A事项再迎新进展。近日，上交所官网显示，长进光子科创板IPO进入问询阶段。本次冲击上市，长进光子业绩表现较好，报告期内公司营收、净利均实现逐年增长。不过，亮眼业绩背后，公司也存在着应收账款余额接连攀升、客户集中度较高等情况。此外，公司与第二大股东杰普特的关联交易情况颇为“显眼”，杰普特稳居长进光子前五大客户之列。

　　杰普特扮“双角”

　　在长进光子IPO进程中，杰普特是一个绕不开的角色，既是公司大股东又是公司大客户。

　　据了解，长进光子是国内领先的特种光纤厂商，主营业务为特种光纤的研发、生产及销售，主要产品为掺稀土光纤。公司科创板IPO于2025年8月29日获得受理，并于2025年9月11日进入问询阶段。本次冲击上市，长进光子拟募集资金约7.8亿元，扣除发行费用后，将全部用于高性能特种光纤生产基地及研发中心、补充流动资金。

　　从业绩表现来看，长进光子报告期内年度营收、净利接连增长。财务数据显示，2022—2024年以及2025年一季度，公司实现营业收入分别约为1.08亿元、1.45亿元、1.92亿元、4472.99万元；对应实现归属净利润分别约为3678.17万元、5465.65万元、7575.59万元、1518.27万元。

　　“特种光纤在未来具有持续的增长动力和广阔的发展空间。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对北京商报记者表示。

　　经营业绩的不断走高，离不开大客户的支持。报告期内，长进光子向前五名客户合计销售收入占当期营业收入的比例分别为88.03%、82.26%、73.19%和72.41%。对此，公司表示，客户集中度较高，主要系下游光纤激光器市场集中度较高所致。

　　在长进光子前五大客户中，还有A股上市公司杰普特的身影。2022—2024年以及2025年一季度，杰普特分别系长进光子第三、第四、第四、第四大客户，公司对其销售收入分别为1988万元、1494.68万元、1778.82万元、419.52万元，占当期营业收入比例分别为18.37%、10.34%、9.28%、9.38%。

　　值得一提的是，作为长进光子的“金主”之一，杰普特还是公司大股东。招股书显示，本次发行前，杰普特系公司第二大股东，持股比例为12.24%。

　　对此，长进光子在招股书中表示，公司与杰普特发生关联交易的原因系杰普特存在核心原材料特种光纤国产化的需求，以保障供应链安全、降低生产成本，而公司是国内少数能稳定供应高性能、多品类特种光纤的厂商，随着杰普特产销规模扩大及合作不断加深，双方存在一定规模的产品购销交易。在可预见的未来，公司将对杰普特持续存在一定规模的关联销售。

　　应收账款余额攀升

　　报告期各期末，长进光子的应收账款余额分别为5669.09万元、5911.49万元、7760.37万元和7854.03万元，接连增长。

　　对于公司应收账款余额攀升的情况，长进光子也表示，若公司的应收账款继续快速增长且保持较高的余额，将会占用公司的营运资金，减少公司经营活动产生的现金流量，降低资金使用效率。

　　招股书显示，报告期内，长进光子毛利率显著高于同行业可比上市公司均值。具体来看，2022—2024年以及2025年一季度，公司主营业务毛利率分别为66.37%、69.31%、69.13%、68.7%；对应同行业可比上市公司均值分别为50.34%、49.63%、45.79%、43.22%(由于同行业可比上市公司2025年1—3月未披露主营业务收入与成本，因此2025年1—3月毛利率为综合毛利率)。

　　从控制权方面看，截至招股书签署日，长合芯直接持有长进光子34.42%的股权，为公司控股股东；李进延通过长合芯、致远一号、致远二号及一致行动协议合计控制公司43.12%的表决权，为公司实际控制人。

　　履历显示，李进延生于1972年，无永久境外居留权，毕业于中国科学院上海光学精密机械研究所，博士研究生学历。其于2008年11月至今，任华中科技大学武汉光电国家实验室(2017年更名为武汉光电国家研究中心)教授、博士生导师(已于2025年7月办理离岗创业)；2020年5月至今，任公司董事长。

　　北京商报记者注意到，除了李进延之外，长进光子还有多位董事、核心技术人员均与华中科技大学存在一定关联。

　　举例来看，长进光子董事、副总经理兼财务负责人李海清毕业于华中科技大学，曾于2008年11月至2025年7月，历任华中科技大学武汉光电国家实验室(2017年更名为武汉光电国家研究中心)工程师、高级工程师；公司独立董事郭炜毕业于华中科技大学，博士研究生学历，2003年5月至今，任华中科技大学管理学院会计系教授。此外，褚应波、徐中巍、陈瑰等多名公司核心技术人员均毕业于华中科技大学。

　　针对相关情况，北京商报记者向长进光子方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

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